我们已经进入一个充满机缘和危害的新阶段 ，人们对危害、危害治理、包管的理解正在爆发着巨大的变革。目前我国包管行颐魅正沿着转型包管的偏向跨入新的生长周期,做实包管、提升保额成了生长的偏向。转型中“包管”危害将加速累积 ，再包管是直保市场危害治理的主要途径 ，再包管生长既有经济意义,也有减灾减损的社会意义。别的再包管也可以作为一种财务安排,解决包管公司的财务问题和偿付能力问题。
尽管近期经济放缓 ，但由于替代资本的涌入对再包管公司的业务模式组成了挑战 ，全球再包管行业仍在继续与恒久倒运因素作斗争。可是 ，稳健的资本化、先进的企业风险治理实践和连续理性的承保继续支撑着全球再包管业的稳定展望。
继2017-2018年连续创纪录的灾难年之后 ，我们从蒙特卡洛2020年续保讨论中了解到古板再包管公司和另类资本受到了攻击。首先 ，工业包管再包管价格在2019年续转期间日趋强硬。例如为应对2017-2018年连续创下的灾难和由此爆发的损失 ，工业和意外伤害再包管价格在2019年再包管期间不绝上涨 ，我们认为该积极的势头将连续到2020年。其次 ，在2019年初再包管费率小幅上升之后, 再包管订价泛起区域化差别 ，这种趋势在全年加速 ，在年中泛起更大的费率上升与紧缩的条款和条件。我们预计这一势头将连续下去 ，预示着向理想的危害调解订价偏向迈进。值得一提的是 ，我们并没有把目今的再包管订价情况描述为一个硬市场 ，我们认为现在是一个稳定的市场。
另一方面 ，纵然在2017年和2018年连续创纪录的灾难年之后 ，再包管行业基本的恒久竞争趋势仍未减弱。
从世界规模看 ，全球可保危害主要来自于自然灾害、人为损失(恐怖主义、核电亊敀、航空航天等)、 经营危害等可计量危害。其中自然灾害和人为事故是造玉成球灾害损失的主要部分。由于直接包管公司在简单国家和地区承保的集中性,一旦灾害在某一区域集中爆发 ，包管公司很难担负相应的损失 ，因此直接包管公司往往通过再包管的形式 ，将危害在全球规模进行分摊。凭据瑞再的自然灾害危害模型MultiSNAP剖析标明 ，在绝对数值方面 ，美国、日本和中国面临的自然巨灾危害敞口最大。地动危害是造成美国和日本预期损失的主要灾害 ，而洪水危害则占中国预期损失的近一半。从目前全球灾害爆发情况看 ，灾害造成的包管赔款已经完全可以在全球规模包管市场进行分摊。
尽管在已往两年中 ，自然灾害造成的包管损失连续创下新高 ，但全球再包管对此仍坚持了弹性。一些再包管公司已经选择停止紧缩巨灾业务 ，相反,他们正在利用更高的包管费率 ，增加他们的巨灾危害敞口。
迄今为止加州历史上最惨烈、最具破坏性、最致命、最腾贵的火灾之一
美国很早就实施了森林火灾包管以作为一项重要的损失赔偿机制。但由于近些年森林巨灾频发 ，包管公司随时面临着导致公司偿付能力缺乏的高危害。加州平均每年几千场的火灾对美国包管商是一个极大的考验。美国加利福尼亚州2017-2018年的森林大火 ，包管损失约为330亿美元 ，这些损失凌驾了再包管市场对危害的理解 ，因此它们影响了工业和意外险业务。
纵然包管业在重建方面孝敬良多 ，但越来越严重的破坏也使得人们获得衡宇包管时 ，越来越困难且腾贵。据了解美国包管部分已经开始收集有关不续约政策方面的资料 ，以便更好地评估被包管抛弃的型态与所在。可是 ，火灾不会使包管公司蒙受巨大损失。许多包管公司在加州的业务基本上都处于结算完一批大额赔付之后 ，利润开始走高 ，但很快又面临下一次的巨额赔付 ，像是跌入了一个循环圈。总的来说 ，由于加州依然稳坐美国海内第一大住宅包管市场 ，业内人士在包管公司的盈利上坚持乐观的态度� ；嵩闭季菝拦砂苁谐〉拿拦ひ蛋苄岬奶逑炙担�“野火恒久以来一直是加州的一部分 ，包管公司也了解加州面临的重大野火危害 ，所以包管公司仍然会在这个竞争猛烈且稳定的包管市场中营运。”
尽管费率显著上升 ，但再包管公司/包管公司对价格富足性没有告竣共识 ，尽管对野火危害模型进行了大宗更新 ，但对危害照旧感应可控。加利福尼亚野火的再包管订价在2020年续保之前可能会上涨30%-70% ；另外 ，由于市场仍处于杂乱状态, 危害敞口将继续受到限制 ，这将推动费率进一步上升。
网络宁静事故或基础设施瓦解已经成为全球经济面临的十大危害之一
当下信息技术在经济运动中的使用越来越多 ，虽然在便当性、生产力和效率方面创立了巨大的利益 ，但也带来了重大的危害 ，其中就包括“网络危害”。数据泄密、系统受损、侵犯隐私和不法侵入是几种主要的网络危害。当这些危害成为现实时 ，可能会破坏信息和信息系统的秘密性、完整性和可用性 ，从而破坏经济和社会目标的实现。例如2017年席卷全球的 “WannaCry”勒索病毒致使全球多达150个国家的20万台电脑遭该病毒侵害。数据统计显示,全球网络犯法已令全球经济每年损失接近4450亿美元 ，其中约50%爆发在全球10大经济体。
承保网络危害并不简单 ，原因包括潜在的巨大累积危害、人为因素、多样化收益的不确定性、有限的历史数据 ，以及仍然是基本的建模和IT专业知识。但我们相信 ，全球积极的网络包管市场将继续以比绝大大都其他古板行业更快的速度扩张 ，到2022年, 网络包管的书面保费总额可能抵达80亿美元（2018年为50亿美元左右）。
包管连接证券一般是指价值由包管损失事件驱动的金融工具。该等金融工具与自然灾害导致的工业损失相关联 ，代表了一种奇特的资产类别 ，其投资回报和一般的金融市场无关。在包管连接证券市场 ，巨灾危害通常通过巨灾债券和其他证券化工具转给投资人。
巨灾债券是包管连接证券市场的重要部分。包管人和再包管人承保的巨灾危害 ，可以通过特殊目的再包管机构刊行巨灾债券来转移给资本市场投资人。由特殊目的再包管机构提供再包管包管 ，并以债券融资为再包管危害提供典质包管。因此 ，提倡债券的包管人和再包管人不但享有担保权益 ，还面临较低的交易敌手信用危害。从而提倡包管人可以释放承保能力去承保新的业务。
目前另类资本（(Alternative Capital)已经纵�进入再包管业务 ，压低了再包管的承保收入 ，尤其是再包管公司收益最高的工业包管巨灾再包管业务的收入 ，因此或将改变再包管行业的生态 ，降低行业利润率 ，影响再包管公司价值。
向全球再包管公司提供的融合资本金额10年来首次下降 ，反应出两年半的负回报 ，以及大规模自然灾害造成的典质品陷入困境等问题。尽管面临这些挑战 ，但我们相信资金将继续流入市场 ，特别是与包管连接证券相关的基金 ，这些基金拥有强大的承保能力、乐成运用资金的良好纪录以及透明的报告。我们认为 ，融合资本将继续在全球再包管市场的竞争动态中发挥重要作用 ，并提高承保能力。
数据显示 ，包管业的并购运动自2009年急剧下降 ，在今后的几年中始终较为低迷。而从2014年下半年以来 ，市场对经济增长前景的信心逐步增强 ，国际包管/再包管行业泛起了一波并购热潮 ，再包管市场连续整合。
我们认为 ，猛烈的市场竞争和不绝提高的资本需求将会不绝驱动再包管市场的整合。小型企业将会因为缺乏规模性和业务的区别性 ，而在公司生长性和盈利能力方面面临更大的压力 ；边沿化的公司由于身处困难的市场情况而面临运营上的挑战,他们将更为积极的寻求并购时机。并购可以让再包管公司获得更大的规模和使已有业务更多元化的时机,从而在猛烈竞争的市场中立足。另外 ，以提升公司资本市场体现、规模增长和危害疏散需求和非通例资本攻击也是再包管公司开启并购的主要原因。
2019年全球再包管公司在具有挑战性的市场条件和廉价融资来源中继续推动整合。
已往两年的并购运动标明 ，基本包管、再包管和包管连接证券市场趋于一致,并且希望在国际上实现多样化业态。
